首尔:随着国家经历重大政治变革，两名银行董事会成员准备退出，预计韩国银行(BoK)将保持其政策不变，选择继续以稳定的方式对抗通货膨胀。

　　接受彭博社(Bloomberg)调查的23位经济学家都预计，韩国央行将把基准利率维持在3.5%不变，这一决定突显出韩国央行对早期政策转向仍持谨慎态度。

　　英国央行上次加息是在2023年1月，此后一直将利率保持在其所谓的“限制性”水平，以抑制通胀。

　　在周三的议会选举中投票时，通货膨胀是选民们关心的关键话题之一。尽管巴西政府推出了一系列抑制通胀压力的举措，包括鼓励零售商降低食品杂货价格，以及暂时冻结公用事业收费，但总统尹锡悦还是在这次选举中大败。

　　韩国央行仍对通胀再度抬头的可能性保持警惕。上个月，消费者价格上涨3.1%，超出预期，远高于韩国央行2%的目标。

　　家庭债务是另一个让货币当局对过早发出政策转向信号持谨慎态度的问题。

　　“保持冷静，坚持住，”投资证券(Investment & Securities)分析师金成洙(Kim Sung-soo)在一份报告中说。“通货膨胀表明，最后一英里并不容易。”

　　今年以来，韩国对政策敏感的三年期国债收益率上升了约24个基点，至3.39%，更接近韩国央行3.5%的利率，这表明市场对降息的预期正在减弱。与此同时，掉期市场目前反映出未来6个月将出现零利率降息。

　　有几个因素支持韩国央行维持高利率。出口和工业生产的持续反弹表明，即使在政策环境下，经济也表现良好。

　　2月份，作为韩国产业核心力量的半导体产量出现了14年来的最大增幅，上月半导体出口达到了2022年以来的最大单月增幅。

　　然后是货币问题。在强劲的美国经济数据给美联储近期降息的预期蒙上阴影后，韩元今年以来已经贬值了5.6%左右，加入了全球大多数货币对美元的下跌行列。

　　随着市场参与者对美联储今年将降息三次的信念减弱，韩国央行将很难放松其立场。

　　稳定的汇率对韩国至关重要，因为韩国的食品和能源严重依赖进口。

　　韩元的迅速贬值还可能引发资本外流，扰乱金融市场——这是韩国央行不惜一切代价希望避免的结果。

　　在今天的决定之后，韩国央行将看到两位早期的通胀斗士离开董事会。

　　当理事会决定从2021年0.5%的历史最低水平上调利率时，只有赵润济和徐永京出席了会议。

　　即使在他们离开后，董事会的情绪也不太可能立即转为鸽派。在此前的决定之后，韩国央行行长李昌镛(Rhee Chang-yong)表示，他预计上半年不会降息。

　　在4月份的会议之后，韩国银行将在2024年剩下5个决定。- - - - - -布隆伯格

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