大润发上演"弃子逆袭"：脱离阿里后首年即扭亏为盈

　　

　　曾经的中国"超市之王"大润发，在经历阿里时代的连续亏损后，2025财年交出了一份令人意外的成绩单。在被阿里巴巴剥离后的首个完整财年，高鑫零售虽然营收微降1.4%至715亿元，但净利润却同比暴增123%至3.86亿元，成功实现扭亏为盈。这一戏剧性转变，让外界重新审视这家传统零售巨头的生命力。

　　

　　回顾大润发的发展历程，这个由润泰集团1996年创立的超市品牌，曾创下连续19年不关店、销售额超越家乐福和沃尔玛的辉煌战绩。2017年阿里斥资224亿港元入主时，曾被寄予厚望成为新零售标杆。然而在阿里控股期间，大润发却陷入持续亏损，2024财年更是创下16.88亿元的巨额亏损。2025年初阿里以131亿港元低价抛售股权，8年间亏损达93亿。

　　

　　德弘资本接手后，高鑫零售迅速回归传统零售打法：关闭9家亏损门店、裁员2200余人、收缩非核心业务，三项费用支出合计减少近39亿元。同时大力发展1500-3000平米的社区型大润发Super门店，主打低价高频商品和社区食堂服务，目前33家Super门店同店销售增长达5.9%，复购率超60%。

　　

　　不过专家指出，这种靠"关店裁员砍业务"实现的盈利可能只是短期反弹。2025财年毛利率下滑4%，经营利润率仅2%，市值较巅峰期缩水80%。在电商与即时零售的双重夹击下，传统商超的转型之路依然充满挑战。大润发能否持续盈利，仍需时间检验。

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