富森美（002818.SZ）作为家居建材行业的代表企业，近年来展现出较强的盈利能力和抗风险能力。2024年度，公司推出每10股派发6.8元的高分红方案，派息率高达117%，按当前股价计算股息收益率约为8.44%。这一分红水平在行业内较为突出，但同时也引发了投资者对公司成长性的担忧。在业绩说明会上，多位投资者就公司未来发展战略、第二增长极打造等问题提出质询。

　　从财务数据来看，富森美与同行业的美凯龙、居然智家相比具有明显优势。过去十年间，富森美是三家上市公司中唯一没有出现过亏损的企业，近五年净资产收益率稳居第一。公司负债率远低于同行，流动比率较高，展现出良好的偿债能力。不过，随着天府项目的建成，公司投资性房地产规模显著增加，租赁业务毛利率出现下滑趋势，显示出公司正面临"成长的烦恼"。

　　短期来看，2025年一季度公司营收和净利润均出现两位数下滑，部分大客户可能不再续租的情况也引发市场担忧。但从长期发展看，富森美深耕西南区域市场，品牌影响力和市场占有率保持领先，现金流稳定且安全边际较高。值得注意的是，公司2025年一季度经营活动现金流同比大增50.43%，达到净利润的2.65倍，为未来持续分红提供了有力支撑。

　　在投资策略方面，公司对大全能源的投资引发争议。虽然管理层强调看好光伏行业长期发展前景，但该项投资被列为交易性金融资产，与长期投资定位存在矛盾。有分析建议，公司应清理各类金融资产，将资金更多用于分红或主业发展，以提升公司整体价值。总体而言，富森美在当前经济环境下保持稳健经营策略，短期虽面临挑战，但长期发展前景仍值得期待。

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