本文作者罗志恒系粤开证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事。文章对我国持续17年的积极财政政策进行了全面分析，指出了当前政策存在的六大问题，并提出了相应的转型建议。

　　文章首先指出，我国积极财政政策过于强调当期财政平衡，受平衡财政理念影响较深，导致经济发展资金需求难以满足，形成了"控赤字、扩专项债和隐性债务增加"的模式。同时，3%的赤字率约束可能不足以有效进行逆周期调节和防范系统性风险。

　　其次，文章分析了财政政策在系统性、有效性方面的不足。地方财政收支矛盾突出，财政政策对数字经济、人口老龄化的适应性不足，应对国际冲击的能力也有待提升。此外，宏观税负持续下降，减税降费政策边际效应递减，精准性不足。

　　文章还指出财政支出存在重供给轻需求、重投资轻消费、重企业轻居民的问题，以及政策信号传递不明确导致预期管理效果不佳等弊端。

　　针对这些问题，作者提出了积极财政政策转型的具体建议：转变财政理念，必要时突破3%赤字率约束；优化债务结构，提高资金使用效率；实施中期财政规划；应对数字经济和老龄化挑战；增强经济韧性；调整收支政策重点；明确政策信号等。这些建议旨在提升财政政策效能，促进经济高质量发展。

　　中美关税博弈新走向：特朗普的底气与挑战

　　这篇文章由粤开证券首席经济学家罗志恒及其团队撰写，主要分析了当前中美贸易博弈的现状及未来可能的发展路径。文章首先回顾了近期中美经贸关系的动态。6月5日，中美元首进行了通话，双方同意继续落实日内瓦共识。6月9日，中美经贸团队将在伦敦举行第二轮...

　　首席经济学家论坛｜2025-06-11 21:00

　　四川加大财政投入稳增长 新增债务扩大基建投资

　　近日，四川省公布了2025年预算调整方案，财政部下达该省新增地方政府债务限额2699亿元，较去年增加161亿元。这一调整将为四川省重大项目建设提供资金保障，推动经济平稳发展。根据预算调整报告，四川省今年将全额使用新增债务限额，其中1182亿...

　　第一财经资讯｜2025-06-04 22:14

　　财政发力后 三大重点需关注

　　这篇文章由申万宏源证券首席经济学家赵伟及其团队撰写，分析了2025年中国财政政策的特点及未来走向。文章指出，2025年财政最显著的特征是融资和支出明显前置，对上半年经济形成有力支撑。1-4月广义财政支出增速达7.2%，支出进度28.4%，超...

　　首席经济学家论坛｜2025-06-02 10:21

　　前4个月财政收支缺口达2.7万亿，重点支出领域有哪些

　　今年以来，中国财政面临收入减少的挑战，但为了稳定经济增长，政府持续实施积极的财政政策。根据财政部最新数据，前4个月全国广义财政收入为93202亿元，同比下降约1.3%；而广义财政支出达到119717亿元，同比增长7.2%。收支差额约为265...

　　第一财经资讯｜2025-05-31 22:07

　　美财政部计划调整SLR政策提振债市 市场担忧短期效果难解根本问题

　　美国财政部长贝森特近期透露，他正在推动一项可能对债券市场产生重大影响的改革计划，旨在通过下调银行的补充杠杆率（SLR）来压低长期美债收益率。这一举措如果成功实施，不仅有望缓解当前国债市场的压力，还可能降低企业和家庭的长期融资成本，从而促进经...

　　智通财经｜2025-05-31 11:07

　　美国债务上限危机加剧 财政部被迫缩减短债发行

　　美国财政部近期被迫调整国债发行策略，由于债务上限问题迟迟未决，财政部不得不缩减短期国债发行规模。5月27日公布的数据显示，四周期国债发行量减少100亿美元至750亿美元，八周期国债也同步缩减100亿美元至650亿美元。这是自2月以来首次出现...

　　华尔街见闻官方｜2025-05-31 09:56

　　"罗志恒：未来五年中国财政政策如何转型？"

　　本文由粤开证券首席经济学家罗志恒与研究员晁云霞共同撰写，对我国持续17年的积极财政政策进行了全面梳理与深入分析。文章首先总结了积极财政政策在稳增长、惠民生、防风险等方面取得的显著成效，随后重点剖析了当前政策实施过程中存在的不足，并提出了未来...

　　首席经济学家论坛｜2025-05-30 22:35

　　财政部回应穆迪维持中国主权评级

　　近日，财政部相关负责人就穆迪国际信用评级公司维持中国主权信用评级一事接受记者采访。财政部表示，穆迪决定维持中国"A1"评级和负面展望不变，反映了国际评级机构对中国经济向好前景的认可。财政部指出，自去年四季度以来，中国政府实施的一系列宏观调控...

　　2025-05-29 16:33

　　财政部回应穆迪维持中国主权信用评级

　　财政部近日就穆迪国际信用评级公司维持中国主权信用评级一事作出回应。5月26日，穆迪发布报告，决定保持中国主权信用评级"A1"和负面展望不变。财政部相关负责人表示，这一决定反映了国际评级机构对中国经济向好前景的认可。财政部指出，去年四季度以来...

　　鱼文资讯网｜2025-05-28 19:53

　　中国财政部回应穆迪评级决定

　　财政部相关负责人近日就穆迪国际信用评级公司维持中国主权信用评级一事接受了媒体采访。针对穆迪维持中国"A1"评级和负面展望的决定，财政部表示这一结果反映了国际评级机构对中国经济向好前景的认可。财政部指出，自去年四季度以来，中国政府实施的一系列...

　　鱼文资讯网｜2025-05-28 19:05

　　财政部重拳出击 多家评估机构及资产评估师被罚

　　财政部近日发布公告，披露了2024年对15家证券服务资产评估机构的检查结果。检查发现部分机构存在严重违规行为，财政部依法对5家评估机构、14名资产评估师及1位法定代表人作出行政处罚，另有4家机构和18名评估师受到行业自律惩戒。公告公布了7起...

　　话题追踪网｜2025-05-26 18:17

　　财政部新政：支持民企加入基建和公用事业特许经营

　　5月20日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》相关情况。财政部经济建设司司长郭方明在会上表示，将通过完善城乡居民住宅巨灾保险制度、鼓励民营企业参与基础设施特许经营等措施，为城市更新提供有力支持。针对中央财...

　　话题追踪网｜2025-05-25 12:05

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