这篇文章分析了拼多多近期业绩下滑的原因及其面临的挑战。文章由花朵财经观察出品，作者华见。

　　

　　拼多多2025年一季度财报显示，其营收同比增长10%至956.7亿元，但净利润暴跌47%至147.4亿元。这一业绩导致其股价当日下跌13.64%，市值蒸发约1660亿元人民币。曾经创造增长神话的拼多多，如今市值已跌破1500亿美元，仅为阿里巴巴的一半左右。

　　

　　文章指出，拼多多的困境与其创始人黄峥的"快战略"密切相关。黄峥仅用5年时间就带领拼多多从创立到上市，通过"砍一刀"等创新模式迅速占领下沉市场。但这种高速扩张也带来了规模效应的反噬，商家被迫让利、平台过度依赖广告收入等问题逐渐显现。

　　

　　在海外市场，拼多多的Temu业务也遭遇挫折。美国取消800美元免税政策导致成本上升，加上地缘政治因素影响，海外扩张反而成为拖累。数据显示，截至2025年6月，拼多多涉及司法案件接近16万条，其中消费者权益纠纷占比最高。

　　

　　文章最后指出，拼多多正在调整战略，从追求高速增长转向精细化运营。今年4月推出的"千亿扶持"计划，重点扶持商家和治理平台环境，显示出其转型的决心。虽然短期内面临阵痛，但这种主动调整可能为长期发展奠定基础。

　　

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　　第一财经资讯｜2025-05-31 16:00

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