美国监管机构周四宣布了一项期待已久的提案，美国大型银行将不得不清除明显更高的资本门槛。对投资者来说，好消息是他们中的大多数人已经做到了这一点，而少数没有做到这一点的人应该能在需要之前很容易地满足更严格的要求。

　　最大的银行辩称，更高的资本要求将增加客户的成本，并可能威胁到某些类型的贷款或交易活动。这可能部分是正确的，但同时更严格的标准应该使银行系统更加稳定，并且可以通过迫使小银行像大银行竞争对手一样谨慎地管理风险来增强储户对小银行的信心。

　　根据该提案，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、美国银行(Bank of America Corp.)和美国其他六家具有全球系统重要性的银行——加上唯一一家不在八大银行之列的超大型银行北方信托(Northern Trust)——的资本金要求将平均提高19%。

　　监管机构估计，根据这九家银行的账簿，到2021年底，其中五家银行将无法满足新的要求。然而，该提案称，即便是最大的缺口，也远小于过去7年最大银行的平均年利润。正因为如此，监管机构才相信，即使银行继续支付股息，所有的缺口也能在两年内轻松弥补。

　　不过，这对所有这些银行的影响都将是巨大的。据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)称，更高的要求可能会消耗掉美国八大银行持有的1210亿美元过剩资本中的大部分。这是一大笔钱，但这些钱几乎都是去年6月以来积累起来的，当时银行还在派息和回购股票。

　　为了强调最大的银行赚了多少钱:根据彭博社的数据，从2020年到2022年，包括Covid-19大流行在内，前八大银行的股票回购总额接近1370亿美元。

　　这些提案也不会在一年内最终确定，从2025年开始，这些银行将有三年的时间达到要求的水平。换句话说，除非盈利能力崩溃，否则没有一家银行会难以满足这些要求。

　　还有一种可能是，最终的要求可能低于监管机构的预期。提案中的一个主要变化是，操作风险将被包括在风险加权资产的计算中，风险加权资产是用于设定资本要求的资产负债表指标。银行家们担心，这意味着他们可能要为同样的风险承担两次费用:操作风险(包括网络攻击、欺诈或流氓交易员造成的损失)已经包含在压力资本缓冲中，而压力资本缓冲是根据美联储(Federal Reserve)的年度压力测试计算出来的。

　　但有充分的理由认为这应该不是一个问题。压力测试考察的是银行在危机中可能损失多少超出其现有资本的资金。最低要求中反映的操作风险越多，额外的危机类损失就应该越小。换句话说，随着最低要求的提高，大银行承受压力的资本缓冲最终可能会变小。

　　在总资产低于7000亿美元但超过2500亿美元的中型银行中，如PNC Financial和US Bancorp，资本要求将平均提高10%。对于资产在1,000亿至2,500亿美元之间的公司，如KeyCorp、Citizens Financial和美国运通(American Express)，平均增幅约为5%。监管机构表示，所有中小型银行已经拥有足够的资本来满足这些要求。

　　对于规模较小的银行来说，适应更严格的资本规定的成本不仅在于资本要求，还在于它们需要为监管报告和年度压力测试做额外的工作。不过，这样做应该是有回报的:它们越是被视为与大型银行一样强大，越是被迫以类似的方式管理类似的风险，它们在储户看来就应该越安全。

　　当然，它们仍可能做出不良贷款或投资决策，或者最终导致存款基础过于集中在类似的客户群体中——这可能会重蹈硅谷银行的覆辙。但是，对小型银行的监管越谨慎，它们的融资成本就应该越低、越稳定。

　　在这些规则最终确定之前还有很长的路要走，甚至在它们完全到位之前还有更长的路要走，但该行业似乎可以从容应对这些变化。

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　　保罗·j·戴维斯(Paul J. Davies)是彭博观点专栏作家，内容涉及银行和金融领域。此前，他是《华尔街日报》和《金融时报》的记者。

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