据摩根士丹利称，全球人工智能(AI)热潮推动了对能源密集型数据中心的需求，这可能最终成为推动美国绿色债券销售的一个因素。

　　过去几年，由于共和党人对ESG投资的抵制，以及投资者对“漂绿”担忧的担忧，与环境、社会和治理(ESG)相关的债券在美国的销售大幅下滑。

　　但数据中心为维持人工智能热潮而不断增长的电力需求，可能会推动对更多能源的需求，包括来自可再生资源的能源需求。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)全球资本市场副主席梅利莎?詹姆斯(Melissa James)表示，这可能会提振绿色债券的销售。

　　尽管美国的绿色债券发行速度缓慢，但截至今年6月，全球绿色债券的发行速度达到了2007年绿色债券市场诞生以来的最高水平。

　　到2024年底，摩根士丹利预计销售额将飙升至2021年的万亿美元大关。

　　他说:“我们正在接近甚至可能略微超过创纪录的发行水平。”

　　詹姆斯在7月10日结束的一系列采访中接受了彭博新闻社的采访。

　　以下是谈话的要点，为了清晰起见，经过了浓缩和编辑。

　　是什么推动了全球可持续债券市场创纪录的发行量?气候被认为是我们这个时代最大的生存威胁。

　　发行方更专注于气候和转型目标，特别是随着我们开始接近2030年的最后期限，许多客户已经设定了中期减排目标。

　　2021年是esg标签债券发行的高峰，发行规模刚刚超过1万亿美元。

　　从理论上讲，我们实际上正在达到甚至可能略微超过创纪录的发行水平。

　　公司，尤其是美国的公司，并没有大量出售有标签债券。这种情况会很快改变吗?过去几年，公司债券发行相对平稳。随着市场的成熟，一些有一两个项目需要融资的发行人已经为这些项目提供了资金，因此，他们不必每年都重复发行。

　　他们可能会在两三年后，或者在下一个资本支出周期内回来。

　　所以，我认为有一定比例的市场属于这一类，他们暂时是一劳永逸的。

　　还有一些长期发行者，他们是具有一定周期性的重复发行者。但与市场的整体规模相比，这些规模较小。

　　那么，什么将推动美国的公司债券发行呢?对于那些有机会投资于经济上有意义、投资回报合理、可以去碳化的项目的公司来说，这些公司将整天都在这样做。

　　我们已经看到一些难以削弱的行业(如基础材料，特别是化学品)的发行者进入市场，在某些情况下，他们将为那些带有绿色标签的发行提供融资。在我们看来，第二个驱动因素是人工智能热潮带来的巨大电力需求。

　　这一现象增加了对可再生能源或其他能源的需求，包括替代能源。

　　其中一些数据中心，如果它们在能源效率方面达到一定的门槛，它们本身就有资格获得esg标签或绿色标签的交易。我们认为这也有可能有助于燃料活动。绿色可转换债券呢?去年我们为能源转型领域的公司做了很多敞篷车。

　　从现金流的角度来看，你往往会看到高增长的公司仍在发展，或者处于生命周期的早期，它们进入可转换市场是为了利用它们拥有的股权这一被认为有很大上行空间的事实。他们可以利用这种上升趋势来降低今天的息票利率。这些交易通常也在144A市场发行，这对一些借款人来说也是一个优势。

　　你认为什么因素可能推动美国以外的发行?例如，拉丁美洲一直非常活跃。由于拉丁美洲地区独特的地理特征和邻近丰富的自然资源，该地区已成为esg标签发行的新兴增长地区。例如，巴西有潜力成为世界上成本最低的绿色氢生产国，因为它拥有丰富的水资源。

　　气候危机和地缘政治冲突也促使人们需要重新思考和重新安置供应链。

　　随着全球供应链变得越来越难以保障，近岸或“友岸”为墨西哥和该地区其他国家提供了一个机会。布隆伯格

　　×