与英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)一样，超级微计算机(纳斯达克股票代码:SMCI)是今年在人工智能(AI)领域最受关注的公司，这要归功于其股价的迅速上涨。尽管涨幅惊人，但摩根大通分析师在最新报告中表示，他们认为SMCI股有更多上行潜力。

　　SMCI股票今年的异常上涨主要得益于这家服务器制造商在生成式人工智能领域的战略优势，以及与英伟达的强大合作伙伴关系。

　　这种关系使超微能够更快地推出产品，从而在与戴尔(纽约证券交易所代码:Dell)和惠普企业(纽约证券交易所代码:HPE)等竞争对手的竞争中处于有利地位。

　　从历史上看，超微一直是最早使用英伟达和AMD人工智能芯片的公司之一，帮助测试服务器原型。这是SMCI公司成为为生成式人工智能应用提供动力的服务器重要供应商的关键因素，今年SMCI股价上涨了240%以上。

　　超微位于加州，距离英伟达和AMD不到10英里，有能力快速响应市场需求。分析人士指出，如果所有组件都在手边，该公司可以在短短几周内制造、组装、测试和发货服务器机架。

　　超微的战略定位反映在其财务表现上，其收入在2023年最后一个季度增长了一倍多。根据LSEG的调查，分析师预计，至少到2024年9月这个季度，美国经济将保持三位数的增长。

　　同样，美国银行分析师预计超微在人工智能服务器市场的份额将从2023年的10%增加到2026年的17%左右。

　　这一强劲增长使得SMCI的估值从2022年11月ChatGPT推出前的约50亿美元飙升至600亿美元。

　　周一，摩根大通(JPMorgan)将SMCI的研究评级定为增持，2024年12月的目标价为1.150美元，这再次证明了投资者对超微电脑(Super Micro Computer)股票的乐观情绪。

　　这家华尔街巨头的分析师认为，在人工智能模型培训、二级云服务提供商(csp)和企业的检索增强一代(检索增强一代)需求强劲、未来对人工智能推理工作负载的需求强劲的情况下，该公司将继续保持快速增长，是“人工智能计算市场的领先企业”。

　　分析师表示:“我们预计，在定制解决方案和快速上市时间的平衡下，领先地位将继续保持，尽管潜在的上行空间更有可能来自AI服务器市场的快速扩张，而不是扩大已经溢价的估值倍数。”

　　摩根大通的团队援引650 Group的估计，人工智能服务器市场预计将从2023年的410亿美元激增至2028年的2830亿美元，并补充说，对超级微计算机股票的乐观情绪不是关于其已经很高的估值倍数的增加，更多的是关于市场本身的预期扩张。

　　他们还指出，超级微型计算机公司提供了超越品牌公司效率的定制解决方案和比原始设计制造商(ODM)公司更快的上市时间之间的平衡，对服务器市场产生了重大影响。

　　在此背景下，分析师预计，从2023财年到2027财年，超微的收入复合年增长率(CAGR)将超过43%。2027年的收入预测表明，该公司预计将占据人工智能服务器市场10%-15%的份额，他们认为“考虑到早期的领先优势，这是保守的”。

　　分析师补充说:“由于客户的定价权，毛利率正在放缓，但到2027/28年，企业将占据人工智能服务器市场70%的份额，我们预计超微的毛利率将恢复。”